The MathFinance Newsletter, Edition 152, November 15 2006.
Previous editions and this edition in html format can be found on
http://www.mathfinancenews.com/.
In this issue:
- MathFinance Job Exchange
- MathFinance Events
- Einladung zum 1. Derivate-Stammtisch am 16.11. in Düsseldorf
- Latest Developments: Credit Derivatives / Credit CPPI & Credit Hybrids, 4 - 6 Dec 2006, Central London
- Latest Developments: Commodities & Commodity Derivatives by Professor Hélyette Geman, London, 14 - 16 March 2007 and New York City, 18 - 20 April 2007
- Credit Derivatives: Master Class by John Hull, Jon Gregory & Philipp Schonbucher, New York City, 23 – 25 April 2007
- MathFinance Resources
- place a student
- recommend your book or educational institute
- find a quant
- invite to a workshop
- contribute to our website
- pose questions about mathematical finance
- introduce your research to a wider audience
The MathFinance Newsletter: Established November 1999
Editor: Uwe Wystup, MathFinance
Assistant Editor: Susanne Griebsch, HfB, Frankfurt
Database Solutions: Dr. Thorsten Schmidt, Leipzig University
In detail:
- MathFinance Job Exchange
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Front-Office Entwickler C++ & Java (m/w)
Quanteam ist eine kleine Beratungsfirma, die sich auf die Entwicklung von quantitativen Modellen im Finanzwesen, sowie deren Integration in die IT-Systeme eines Finanzinstituts spezialisiert hat. Die Stärke von Quanteam liegt in der Vereinigung von Kompetenzen aus den Bereichen angewandte Finanzmathematik und Informationstechnologie. Unsere Kunden erwarten von uns hochwertige Lösungen aus einer Hand. Wir setzen dies um, von der ersten Idee über die Konzeptionierung bis hin zur professionellen Implementierung, Live-Stellung und anschliessenden Betreuung. Nach unserer Gründung 2003 haben sich schnell erste Erfolge eingestellt, so dass wir uns nun weiter personell verstärken wollen. Hierfür suchen wir einen Mitarbeiter mit folgendem Profil:
Einen Front-Office Entwickler C++ & Java (m/w)
Das wird Sie inhaltlich erwarten
- Entwicklung von Pricing-Sheets und anderen Tools im Excel-Umfeld in C++, wobei wir schwerpunktmäßig eigene und fremde Bewertungsbibliotheken für Finanzderivate in Excel-Addins integrieren. Teilweise erfolgt zudem eine Integration in andere Handelssysteme.
- Die fachliche und technische Weiterentwicklung zweier von Quanteam im Front-Office-Umfeld entwickelter Marktdatenbank-Anwendungen in Java.
- Support und kontinuierliche Weiterentwicklung aller Entwicklungs-ergebnisse, die im Laufe der Zeit entstehen.
Sie verfügen über
- Ein Studium der Informatik oder Naturwissenschaften, dass Sie mit sehr gutem Erfolg abgeschlossen haben.
- Mindestens 2-3 Jahre Berufserfahrung im Handelsumfeld von Banken oder Finanzdienstleistern.
- Gute bis sehr gute Kentnisse in C++. Sie kennen Sie sich im Microsoft-Umfeld gut aus, können mit Office Automation, dem .NET-Framework und der gemeinsamen Integration von Manged und Unmaged Code umgehen.
- Gute bis sehr gute Kentnisse in Java. Vorzugsweise haben Sie auch mindestens ein Projekt im J2EE-Umfeld abgeschlossen.
- Grundkentnisse der Begriffe im Handelsumfeld und evtl. der Finanz-mathematik und sind wünschenswert, können alternativ aber auch im Selbstudium aufgebaut werden, wobei wir Sie je nach Bedarf mit unterstützen werden.
- Eine sehr gute Eigenmotivation und Fähigkeit zu Selbstorganisation. Dabei übernehmen und lösen Sie selbständig Aufgaben in interessanten Projekten.
- Einen starken Kundenfokus. Dazu gehört ein gutes Mass an Kommuni-kationsfähigkeit, keine Angst davor, eigene technische Realisierungsideen vorzustellen, zu vertreten und zu implementieren.
Wir bieten Ihnen
- Vom ersten Tag an arbeiten Sie selbständig in langfristigen Beratungsprojekten bei der Entwicklung von Front-Office-Technologien, Integration von Handelssystemen und der Entwicklung von Bewertungsmodellen für Finanz-Derivate mit.
- In der täglichen Zusammenarbeit mit einem hochqualifizierten Team, das Wert auf Wissenstransfer und Ideenaustausch legt, werden Sie Ihre vorhandenen Fähigkeiten zügig weiter ausbauen können und müssen.
- Zusätzlich unterstützen wir Ihre Weiterqualifikation mit einem auf Ihr Profil zugeschnittenen Fortbildungsprogramm.
Bewerbungen schicken Sie bitte unter Angabe des frühestmöglichen Starttermins, Ihrer Gehaltsvorstellung und sonstigen Anlagen an folgende Adresse:
Quanteam GbR
Sören Gerlach
Basaltstr. 28
60487 Frankfurt
Gerne nehmen wir Ihre Unterlagen auch per eMail entgegen (vorzugsweise im PDF-Format), bitte richten Sie diese an![[spam save email]](http://mathfinance.de/email.png.php?addr=recruiting_xx_quanteam__de)
. Wir erwarten von Ihnen im Rahmen der Bewerbung oder des ersten Vorstellungsgesprächs eine Arbeitsprobe
(bspw. Quelltexte), die Ihre Stärken und Kenntnisse herausstellt.
Telefonische Anfragen beantwortet Ihnen Herr Sören Gerlach unter 0170. 962 66 53. -
Barclays Capital Campus Recruitment
Think about what you want from a career and then ask who can make you the perfect offer. Decide whether you want to work for another firm, or a firm where we actually do believe that our graduates are the future. With the support of a parent bank with a balance sheet of over £924 billion, we have offices in 26 countries employing over 10,500 people. Only nine years old, we are expanding every year. So yes, we are a world leading investment bank but we are also a meritocracy where the individual is valued, but the team is paramount. We truly believe we are different.
Quantitative associate positions are available in Quantitative Analytics, Structuring, Trading, Global Financial Risk Management and Research.
www.barclayscapital.com/campusrecruitment
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Associate (m/w) Advisory für Bewertungsfragen im Financial Risk Management bei KPMG Frankfurt
Ihre Perspektive: Ist Risikomanagement bei Banken Ihr Thema? Dann sind Sie bei uns genau richtig.
Ihre Aufgaben: Die Analyse und Entwicklung von Modellen für die Derivatebewertung und das Risikomanagement bilden Ihr Betätigungsfeld. Hier übernehmen Sie frühzeitig Verantwortung in Projekten zur fachlich-orientierten Beratung und Prüfungsunterstützung im Investment Banking, Treasury, Kreditmanagement, Risikocontrolling. Ihr analytisches Verständnis und Ihre Kreativität ermöglichen es Ihnen, innerhalb kurzer Zeit Problemstellungen zu strukturieren und zu lösen. Sie arbeiten in einem hoch qualifizierten und ambitionierten Team. Ihre Arbeitsergebnisse entwickeln und diskutieren Sie mit dem Mandanten, bei dem Sie Ihre Lösungsvorschläge in hochrangig besetzten Gremien präsentieren und vertreten.
Ihr Profil: Sie haben ein Universitätsstudium der Mathematik, Wirtschaftsmathematik, Wirtschaftsingenieurwesen, Physik, BWL oder VWL mit quantitativem Schwerpunkt absolviert und Ihre überdurchschnittliche Qualifikation z.B. durch einen sehr guten Abschluss und/oder eine Promotion bewiesen. Sie haben Interesse an der Weiterentwicklung von Modellen, die die Bewertung und das Risikomanagement von neuen Produkten und in neuen Märkten ermöglichen. Der effiziente Einsatz numerischer Verfahren wie Monte Carlo Simulation und deren Umsetzung in C++ ist Teil Ihrer praktischen Erfahrung. Sie verfügen über außerordentliche analytische Fähigkeiten und haben großen Spaß daran, ständig neue Dinge zu lernen und zielorientiert umzusetzen. Sehr gute Englischkenntnisse setzen wir voraus. Sie sind sicher im Auftreten sowie team- und kundenorientiert. Ein Auslandsaufenthalt und/oder relevante Praktika runden Ihr Profil ab.
Ihr Kontakt: Bewerben Sie sich online auf http://www.kpmg.de/careers
oder senden Sie Ihre Bewerbung unter Angabe des Referenzcodes: AdvFestFSoJo50204504 an das
Recruiting Team, KPMG,
Klingelhöferstr. 18,
10785 Berlin,
eMail:![[spam save email]](http://mathfinance.de/email.png.php?addr=recruiting_xx_kpmg__com)
.
Für weitere Rückfragen steht Ihnen das HR Service Phone unter 0 800 KPMG JOB (0 800 5764 562) zur Verfügung.
Profitieren Sie von den Entwicklungsmöglichkeiten bei KPMG, einem weltweiten Verbund national selbständiger Mitgliedsfirmen. Neben abwechslungsreichen Projekten im In- und Ausland bieten wir Ihnen Raum für Ihre persönliche Weiterentwicklung. Mehr wissen, mehr können - bei uns hat Erfolg, wer team- und mandantenorientiert arbeitet und gleichzeitig seine persönliche Entwicklung vorantreibt.
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Mathematiker (m/w), Physiker (m/w) oder (Wirtschafts-)Informatiker (m/w): d-fine GmbH, Frankfurt am Main
Sie haben in der Wissenschaft viel bewegt? Dann können Sie auch in der Wirtschaft viel bewegen! Davon sind wir bei d-fine fest überzeugt.
d-fine ist mit über 150 Beratern und Büros in Frankfurt und London eines der größten auf die Finanzwelt spezialisierten Beratungsunternehmen in Europa. Wir fokussieren höchste naturwissenschaftlich-technische Kompetenz auf die anspruchsvollen Herausforderungen unserer Kunden.
Wir beraten Banken, Versicherungen, Asset-Manager und Industrieunternehmen beim Aufbau ihrer Handels- und Risikomanagementsysteme sowie der zugehörigen Methoden und Prozesse – von der fachlichen Konzeption bis zur professionellen Implementierung, vom finanzmathematischen Modell bis zur real-time Schnittstelle, vom einfachen Kredit bis zum exotischen Derivat, vom Ratingsystem bis zur Portfoliosteuerung, von IAS 39 bis Basel II.
Unsere Kunden schätzen unseren kompromisslos hohen Qualitätsanspruch und vor allem, dass wir diesen Anspruch auch realisieren. Das beginnt schon bei der Auswahl unserer Mitarbeiter (m/w). Wir suchen Sie als Mathematiker, Physiker und Wirtschaftsinformatiker. Sie besitzen einen exzellenten Hochschulabschluss, sprechen fließend Englisch und Deutsch und haben weit überdurchschnittliche mathematische Fähigkeiten. Sie haben darüber hinaus sehr gute IT-Kenntnisse und sind idealerweise bereits mit Statistik, Numerik und Finanzmathematik vertraut.
Unbedingt erwarten wir von Ihnen analytisches Denken, ergebnisorientiertes Vorgehen und exzellente Kommunikationsfähigkeiten. Sie sind teamfähig, erfassen auch sehr komplexe Aufgaben schnell und können sich rasch in neue Umgebungen einarbeiten. Sie haben Beratungstalent, hohe Einsatzfreude und sind flexibel und belastbar.
Selbstverständlich erhalten Sie eine intensive Einführung in Ihr zukünftiges Aufgabenfeld. Wir sind berühmt für unser anspruchsvolles Training auf höchstem Niveau, das wir in Zusammenarbeit mit führenden internationalen Universitäten wie z.B. der University of Oxford, der Warwick Business School, der Hochschule für Bankwirtschaft und dem Imperial College durchführen. Dabei können Sie sogar einen Master of Science (MSc) in Finanzmathematik erwerben.
Wenn Sie in einem Team hoch begabter und hoch motivierter Kollegen mitarbeiten wollen, große individuelle Freiräume, viel Eigenverantwortung sowie hervorragende Entwicklungsperspektiven suchen, freut sich Yasemin Keles auf Ihre Bewerbung.
Und durch unser flexibles Wohnortkonzept können Sie sogar Ihren jetzigen Wohnort beibehalten.
Willkommen bei d-fine!
d-fine GmbH
z. H. Frau Yasemin Keles
Opernplatz 2
60313 Frankfurt am Main
Telefon: +49-69-90737-0
E-mail:![[spam save email]](http://mathfinance.de/email.png.php?addr=careers_xx_d-fine__de)
Homepage:http://www.d-fine.de
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- MathFinance Events
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Einladung zum 1. Derivate-Stammtisch Düsseldorf
Die Idee ist, sich informell irgendwo in Düsseldorf zu treffen, Kollegen kennenzulernen, Literatur zu diskutieren, Hilfe bei fachlichen Fragen zu bieten, und einen Diskussionskreis ausserhalb von Frankfurt zu organisieren.
Das erste Treffen zum Stammtisch wird am 16.11 um 19 Uhr im "Buttershaker" ( Worringerstrasse 142, Telefon 0211-3694188) in Düsseldorf stattfinden. Das Lokal ist in der Nähe des Düsseldorfer Hauptbahnhofs.
Die WGZ BANK, direkt hinter dem Hauptbahnhof Düsseldorf, stellt Parkmöglichkeiten in der Tiefgarage zur Verfügung.
Wer diese nutzen möchte, gebe bitte rechtzeitig Bescheid (Email:![[spam save email]](http://mathfinance.de/email.png.php?addr=halit__anapa_xx_gmx__de)
), damit ein Kontingent bereitgestellt wird.
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Latest Developments: Credit Derivatives / Credit CPPI & Credit Hybrids, 4 - 6 Dec 2006, Central London
Day 1: Credit Derivatives: From Basic - Hybrids Workshop
Presenter: Philipp Schönbucher, Assistant Professor, Risk Management, (ETH) Zurich
Topics Covered:
- Single-Name Credit Risk Models
- Term structures of hazard rates and credit spreads, implied survival probabilities
- Structural models, Merton, Black-Cox, Credit-Equity hybrids and latest developments in structural models.
- Portfolio Credit Risk Models
- Basic model-free Single-Tranche CDO pricing relationships
- Copula models, Gauss copula, the market standard model, implied correlation.
- Numerical techniques for factor models: Convolution, Fast Fourier Transforms
- Numerical techniques for simulation models: Importance sampling, sensitivities with Likelihood-ratio methods
Day 2: Latest Developments: Credit Derivatives Modelling Techniques
Presenters:
Jon Gregory: Global Credit Derivatives: Barclays Capital
Lutz Schloegl: Fixed Income Quantitative Research,, Lehman Brothers
Topics Covered:
- Complete overview of Modelling Correlation Skews
- The Gaussian Copula Model and Beyond
- Correlation Market Dynamics and Skew Models
- A Correlation Skew Model with Sensible Dynamics
- Comparing Base Correlation with Market Dynamics
- Latest developments in CDOs
- Bespoke CDO Pricing- Determining the Correlation Skew from Portfolio Composition
Day 3: Latest Developments: Credit CPPI & Credit Hybrid Products
Presenters:
Rishad Ahluwalia Structured Products Research, JPMorgan Securities
Claudio Albanese: Chair of Mathematical Finance, Imperial College London
Didier Campant: Credit Structurer, Associate Director, BNP Paribas
Philipp Schönbucher, Assistant Professor, Risk Management, (ETH) ZURICH
Topics Covered:
- Market overview of Credit CPPI
- Portfolio Insurance Strategies and CDOs
- An introduction to Credit SPI/CPPI
- The Loss-Market-Model: Pricing Portfolio-Credit - Interest-Rate Hybrids and exotic Portfolio Credit Derivatives
- Applications of the Model: Forward-starting CDOs, Options on Indices, Options on Tranches, Hybrid Products with Credit Correlation Components.
- Dynamic Credit Correlation Models and Hybrids
- Intrinsic Credit-Equity Hybrids: EDSs and Convertible Bonds
- Extrinsic Hybrids: Mezzanine Swaps and Credit Linked Options
Contact:
Neil Fowler
T: +44(0) 1273 674400 F: +44(0) 1273 672333
Weblink: http://www.wbstraining.com/php/events/showevent.php?id=95
Website: http://www.wbstraining.com
Email:![[spam save email]](http://mathfinance.de/email.png.php?addr=neil_xx_wbstraining__com)
Fees: Workshops: £999:00 + UK VAT
Register to ANY ONE day TWO days or all THREE days of the workshop
Register to ANY TWO days of the workshop and receive £200 discount
Register to ALL THREE workshop days and receive £300 discount -
Latest Developments: Commodities & Commodity Derivatives by Professor Hélyette Geman, London, 14 - 16 March 2007 and New York City, 18 - 20 April 2007
Full Programme London & Full Programme New York
Day One
- Fundamentals of Spot and Forwards / Futures Commodity Markets
- Instruments and Commodity Exchanges: LME, NYMEX, CBOT
- Commodity Spot Markets: the importance of liquid indexes
- Shipping and freight
- Futures contracts and Price discovery
- Theory of storage and convenience yield
- The forward curve as a key element when trading commodities
- Spot-forward relationship and shape of the forward curve
- The different commodities markets:
- Metals
- Agriculturals
- Water as the new commodity
- Oil
- Natural Gas
- Electricity
- Emissions
Case Study: Modelling the dynamics of the forward curve
Day Two
- Commodity Options
- Dynamics of commodity spot prices
- Seasonality
- The current bull cycle: mean-reversion or persistent upward trend in energy commodity price processes?
- The unique features of electricity
- Modelling energy commodity prices
- Incorporating spikes in the trajectories
- Options on commodity futures contracts
- Plain-vanilla options on commodity spot prices
- Exchange options for agricultural and energy commodities
Case study: Pricing a fuel power plant and tolling rights as a portfolio of Sparkspread option Incorporating emission rights in the valuation
Day Three
- Advanced Topics
- Investing in commodities as a new asset class:
- A statistical analysis if recent data
- The major commodity indexes
- Enhancing the Markovitz frontier
- Relationship between inventory and spot price volatility: the examples of agriculturals
- Sugar, ethanol and exchange options
- Metals and precious metals: the case of gold and silver
- Volatility Smile in commodities: the inverse leverage effect
- Correlations between oil and natural gas prices: the case of the UK and continental Europe
- Asian Options and floating-strike Asian options: the example of the oil market
- Calendar spread options and gas storage valuation
- Volumetric and swing options in energy commodity contracts
Case Study: Structuring commodity linked Bonds
All delegates will receive a complimentary copy of the Wiley 2005 publication: Commodities and Commodity Derivatives: Modelling and Pricing for Agriculturals, Metals and Energy by Hélyette Geman
London Fees:
Workshops: £999:00 + VAT per day
Register to ANY ONE day TWO days or all THREE days of the workshop
Register to ANY TWO days of the workshop and receive £200 discount
Register to ALL THREE workshop days and receive £300 discount
New York Fees:
Workshops: $1399 per day
Register to ANY ONE day TWO days or all THREE days of the workshop
Register to ANY TWO days of the workshop and receive $200 discount
Register to ALL THREE workshop days and receive $300 discount
Contact:
Neil Fowler
T: +44(0) 1273 201352 F: +44(0) 1273 201360
Website: http://www.wbstraining.com Email:
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Credit Derivatives: Master Class by John Hull, Jon Gregory & Philipp Schonbucher, New York City, 23 – 25 April 2007
Full Programme
Day 1
John Hull: Professor of Derivatives & Risk Management, Rotman School of Management, University of Toronto
Modelling Credit Derivative Products:
- Default Probabilities and Credit Default Swaps
- CDOs: The Standard Market Model
- The Implied Copula Approach
- The Implied Copula Approach Continued
Day 2:
Jon Gregory: Global Head of Credit Derivatives Research, Barclays Capital
Credit Derivatives Pricing:
- Modelling Credit Correlation
- Pricing Baskets and Synthetic CDOs
- The Correlation Skew
- Pricing of CDS and CDS options
- Index option pricing
- Capital structure arbitrage
- Pricing of credit contingent structures
- Leveraged super senior tranches
Day 3:
Philipp Schönbucher, Assistant Professor, Risk Management, (ETH) Zurich
Pricing Models for Credit Hybrid Securities:
- Requirements for hybrid modelling
- Credit Risk Components: Single-name models
- Portfolio credit risk models
- The Loss Market Modelling Approach
- How this approach can simplify the modelling requirements
- Places to incorporate external risk factors
- Numerical implementation
- Credit Equity Hybrids
- Barrier-default firm’s value models
- Simple credit-equity models with a “jump-to-default”
- Portfolio credit-equity models
- Credit Hybrids
- Credit interest-rate hybrids
- Credit FX hybrids
- Credit Commodity hybrids
Fees: Workshops: $1399:00 per day
Register to ANY ONE day TWO days or all THREE days of the workshop
Register to ANY TWO days of the workshop and receive $200 discount
Register to ALL THREE workshop days and receive $300 discount
Contact:
Neil Fowler
T: +44(0) 1273 201352 F: +44(0) 1273 201360
Website: http://www.wbstraining.com
Email:
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- MathFinance Resources
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Kreditderivate und Kreditrisikomodelle
Neues Buch von Martin, Reitz und Wehn im Vieweg Verlag
Aktuelle Methoden der Kreditrisikomodellierung verständlich und praxisnah
Ein einführendes Lehrbuch, dessen Adressaten Studierende und Praktiker sind. Die Autoren gehen dabei einen Mittelweg zwischen Theorie und praktischer Anwendung von Kreditderivaten und Kreditrisikomodellen. Thematisch werden die für das tägliche Bankgeschäft relevanten Aspekte angesprochen. Für Praktiker bietet das Werk eine systematische Darstellung der methodischen Grundlagen ihrer täglichen Arbeit, z.B. in Bezug auf die Implementierung von Risikomesssystemen oder die Bewertung von Single Tranche CDO Swaps auf liquide Kreditindizes der iTraxx- oder CDX-Indexfamilie unter Berücksichtigung des Skews der Basiskorrelationen.
Aus dem Inhalt
Märkte und Produkte - Arbitragetheorie - Portfoliomodelle - Bewertung von Kreditderivaten Mathematischer Anhang: Grundlagen der stochastischen Analysis - Jump Diffusion Prozesse - Copulas
Zielgruppe
- Studierende der Mathematik (Finanz- und Wirtschaftsmathematik) und der Wirtschaftswissenschaften
- Praktiker aus Banken und Sparkassen mit Interesse an den theoretischen Grundlagen der Bewertung von Kreditderivaten und Risikomessung mit Kreditrisikomodellen
Mehr info bei http://www.vieweg.de/
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Haskell - A Computer Programming Language
Haskell is a computer programming language. In particular, it is a polymorphicly typed, lazy, purely functional language, quite different from most other programming languages. The language is named for Haskell Brooks Curry, whose work in mathematical logic serves as a foundation for functional languages. Haskell is based on lambda calculus, hence the lambda we use as a logo.
Why Use Haskell?
Writing large software systems that work is difficult and expensive. Maintaining those systems is even more difficult and expensive. Functional programming languages, such as Haskell, can make it easier and cheaper. Haskell offers you:
- Substantially increased programmer productivity (Ericsson measured an improvement factor of between 9 and 25 using Erlang, a functional programming language similar to Haskell, in one set of experiments on telephony software).
- Shorter, clearer, and more maintainable code.
- Fewer errors, higher reliability.
- A smaller "semantic gap" between the programmer and the language.
- Shorter lead times.
- Haskell is a wide-spectrum language, suitable for a variety of applications. It is particularly suitable for programs which need to be highly modifiable and maintainable.
Much of a software product's life is spent in specification, design and maintenance, and not in programming. Functional languages are superb for writing specifications which can actually be executed (and hence tested and debugged). Such a specification then is the first prototype of the final program.
Functional programs are also relatively easy to maintain, because the code is shorter, clearer, and the rigorous control of side effects eliminates a huge class of unforeseen interactions.
For further information on Haskell, please see http://www.haskell.org/haskellwiki/Haskell
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